4月30日，證監會修改《科創屬性評價指引（試行）》（以下簡稱《指引》），自公布之日起實施。
據了解，自2020年3月份首次發布實施《指引》以來，已經歷四次修正。本次修改后的《指引》適度提高了對科創板擬上市企業的研發投入、發明專利數量及營業收入復合增長率要求，旨在引導科創企業更加重視科研投入和科研成果產業化，促進申報企業質量進一步提升。
東源投資董事長楊成義在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次修訂強化科創屬性的要求，是一個積極且必要的調整，其意義在于堅守科創板服務于國家戰略、擁有關鍵核心技術、科技創新能力突出的基本定位，鼓勵科創企業更加重視科研投入，注重自主創新能力。同時，引導更多的資本流向科技創新領域，推動產業創新和技術進步，通過提升上市公司質量提升整個板塊的投資價值，吸引更多的投資者參與，促進“科技—產業—金融”良性循環。
在國浩律師（上海）事務所合伙人朱奕奕看來，本次修訂提升了企業申報科創板上市的指標，進一步凸顯“硬科技”特色，強化了科創板科創屬性的要求和板塊定位。該修訂將引導相關企業鉆研關鍵核心技術、提高科技創新能力，也將引導中介機構提高申報企業質量，推薦真正具有關鍵核心技術、穩定商業模式、市場認可度高的優質科技企業在科創板上市。
具體來看，本次修改后的《指引》進一步提高研發投入的門檻，將“最近三年研發投入金額”由“累計在6000萬元以上”調整為“累計在8000萬元以上”，將“應用于公司主營業務的發明專利5項以上”調整為“應用于公司主營業務并能夠產業化的發明專利7項以上”。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，對科創企業而言，更高的研發投入要求鼓勵企業增加科技創新的力度，強化其技術優勢和市場競爭力；提升發明專利數量的要求有助于防范科創粉飾，確保科創板上市企業擁有更多的硬核自主知識產權，增強企業的核心競爭力和市場影響力。
田利輝進一步表示，這些調整可能會使得一部分研發能力較弱的企業面臨挑戰，但同時也為真正具備創新實力的科創企業提供了更好的市場認可和發展機遇。此外，也將提升科創板企業的整體質量，為投資者提供更加優質的投資標的。
同時，《指引》明確，將“最近三年營業收入復合增長率”由“達到20%”調整為“達到25%”。例外條款中“形成核心技術和應用于主營業務的發明專利（含國防專利）合計50項以上”同步增加發明專利“能夠產業化”的要求。
對此，楊成義認為，通過提高科創板擬申報企業最近三年營業收入復合增長率，體現了監管部門對科創板企業成長性和發展潛力的更高期待和要求，將有助于篩選出具有持續營業收入增長潛力和良好市場前景的企業，提升企業的市場競爭力。
楊成義分析稱，上述修訂內容也將對市場產生深遠意義：一方面，引導企業注重長期發展，通過開展研發創新、市場拓展和品牌建設等方面的工作，以實現持續、穩定的增長，在監管部門和市場的共同篩選下，為科創板注入更具有成長潛力和市場價值的企業，進一步優化科創板的市場結構。另一方面，提高科創企業上市的準入門檻，對企業營業收入復合增長率有了更高要求，有助于增強投資者對科創板企業的信心，提升科創板市場的整體活躍度和吸引力。