創(chuàng)投日?qǐng)?bào)   |   敖瑾

半導(dǎo)體正值探底階段，市場(chǎng)資金方和產(chǎn)業(yè)方預(yù)期，汽車(chē)芯片或是能穿越周期、保持增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域。

一專注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資的頭部VC投資總監(jiān)告訴創(chuàng)投日?qǐng)?bào)記者，在保持對(duì)半導(dǎo)體各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈板塊關(guān)注的同時(shí)，該機(jī)構(gòu)目前越來(lái)越多地投向與汽車(chē)相關(guān)的上下游公司。

另一滬上專注半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)投資人亦對(duì)創(chuàng)投日?qǐng)?bào)記者表示，其長(zhǎng)期關(guān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域，但近期對(duì)汽車(chē)方向也非常重視。“車(chē)這個(gè)方向所連接的不僅僅是一個(gè)大賽道了，而是整個(gè)未來(lái)的商業(yè)模式的變遷。”

從巴菲特新近重倉(cāng)的臺(tái)積電財(cái)報(bào)來(lái)看，汽車(chē)成為半導(dǎo)體的下一個(gè)驅(qū)動(dòng)行業(yè)亦得到了印證。據(jù)臺(tái)積電Q2財(cái)報(bào)，其汽車(chē)業(yè)務(wù)雖占比不大，但實(shí)現(xiàn)了26%的高增長(zhǎng)；而曾經(jīng)的業(yè)務(wù)大頭智能手機(jī)，總營(yíng)收占比下降到了38%。

行業(yè)正值探底階段，但汽車(chē)產(chǎn)品增長(zhǎng)或持續(xù)

半導(dǎo)體行業(yè)處于探底階段已成為行業(yè)人士的共識(shí)。

在日前于深圳舉行的2022國(guó)際集成電路展覽會(huì)暨研討會(huì)上，Imagination中國(guó)區(qū)董事長(zhǎng)白農(nóng)表示，“一年前的這個(gè)時(shí)候，半導(dǎo)體還是處于上升周期，因?yàn)橐咔閷?duì)應(yīng)用、需求和供應(yīng)鏈的影響，同比增長(zhǎng)26%。全球半導(dǎo)體總額達(dá)到了創(chuàng)記錄的5600億美元。供不應(yīng)求持續(xù)了很長(zhǎng)的一段時(shí)間。一年后的今天，行業(yè)明顯在下滑，分析師普遍預(yù)測(cè)要到2024年才會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)。”

中信證券近期發(fā)布的研究報(bào)告則稱，半導(dǎo)體行業(yè)具有周期性+成長(zhǎng)特性，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在長(zhǎng)期穩(wěn)步向上增長(zhǎng)的同時(shí)一定程度上具備周期屬性，每個(gè)完整周期一般持續(xù)3-5年左右。其展望，隨著下游需求逐步回暖，看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)于2023Q2前后觸底重回上行階段。

而面對(duì)當(dāng)前的探底階段，投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)方都表達(dá)了對(duì)汽車(chē)業(yè)務(wù)線的看好。除上述兩名投資人士表達(dá)未來(lái)將更多關(guān)注車(chē)用半導(dǎo)體產(chǎn)品外，國(guó)際集成電路展覽會(huì)上亦有多名產(chǎn)業(yè)人士表示，汽車(chē)業(yè)務(wù)線近期出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，且未來(lái)仍持續(xù)看好。

思特威技術(shù)副總裁、技術(shù)研究院院長(zhǎng)胡文閣在展覽會(huì)上表示，CMOS圖像傳感器從20年前開(kāi)始爆發(fā)到現(xiàn)在，每年增長(zhǎng)都相當(dāng)客觀，而車(chē)載領(lǐng)域的圖像傳感器則在最近開(kāi)始出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

“因?yàn)樾履茉窜?chē)現(xiàn)在出貨量滲透率提高，傳統(tǒng)燃油車(chē)智能化提升也是非常快。去年全球車(chē)載攝像頭出貨量超過(guò)兩億顆，比前一年增長(zhǎng)15%。估計(jì)今年比去年又會(huì)增長(zhǎng)20%以上。今年很多合作伙伴車(chē)載模組攝像頭比以前增長(zhǎng)超過(guò)30%。”

黑芝麻智能首席市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)官楊宇欣則表示，目前，自動(dòng)駕駛從原來(lái)業(yè)內(nèi)更多談及L3、L4級(jí)別，到近期回歸到更理性的狀態(tài)，更多關(guān)注L2、L3級(jí)，這將有利于更多實(shí)際產(chǎn)品落地，從而給“整個(gè)上游，從核心的芯片到操作系統(tǒng)、到軟件、算法、應(yīng)用、預(yù)控，帶來(lái)非常多的機(jī)會(huì)”。

安謀科技汽車(chē)業(yè)務(wù)線業(yè)務(wù)發(fā)展與方案負(fù)責(zé)人曾霖表示，汽車(chē)作為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，總量并沒(méi)有爆發(fā)性的增長(zhǎng)，但汽車(chē)的價(jià)值鏈正在從傳統(tǒng)器件向半導(dǎo)體遷移，從而驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體汽車(chē)產(chǎn)品的快速發(fā)展。

“目前平均每輛車(chē)上的半導(dǎo)體采購(gòu)成本是500美元左右，隨著智能化和電氣化發(fā)展，主機(jī)廠商認(rèn)為在未來(lái)一段時(shí)間這個(gè)數(shù)字至少是翻倍的，每臺(tái)車(chē)上半導(dǎo)體的采購(gòu)金額會(huì)達(dá)到1000美元，有的甚至認(rèn)為還會(huì)更高。但這并不意味著整車(chē)成本的上升，正好相反，整車(chē)成本還會(huì)下降，這是一個(gè)價(jià)值轉(zhuǎn)移的過(guò)程，會(huì)從一些傳統(tǒng)的器件，比如發(fā)動(dòng)機(jī)、軸承，向半導(dǎo)體做一個(gè)快速的遷移。目前全球汽車(chē)的出貨總量是7700萬(wàn)臺(tái)，如果每臺(tái)車(chē)增加500美元的半導(dǎo)體采購(gòu)金額，這將是一個(gè)千億級(jí)的增量。”

創(chuàng)投日?qǐng)?bào)記者還注意到，在該展覽會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，不少半導(dǎo)體廠商都側(cè)重于對(duì)外介紹針對(duì)車(chē)載領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)。在杭州地芯科技的新品發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，該公司就特別提及其新品射頻收發(fā)芯片在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用和布局。

汽車(chē)芯片時(shí)間窗口或至2025年結(jié)束

盡管投資方和產(chǎn)業(yè)方都表示看好車(chē)用半導(dǎo)體產(chǎn)品的發(fā)展，但相關(guān)人士均表示，留給車(chē)載半導(dǎo)體產(chǎn)品的發(fā)展窗口期并不長(zhǎng)，初創(chuàng)項(xiàng)目面臨的挑戰(zhàn)不小。

上述半導(dǎo)體投資頭部VC投資人對(duì)創(chuàng)投日?qǐng)?bào)記者表示，目前，包括測(cè)繪、雷達(dá)等產(chǎn)品的初創(chuàng)項(xiàng)目在一級(jí)市場(chǎng)炒得相當(dāng)火熱，也跑出了一些明星公司。

“短期確實(shí)有故事可講，但國(guó)內(nèi)真正有多少家車(chē)廠在用，或者用的量又有多少，很多廠商號(hào)稱自己能做車(chē)規(guī)，但真正又獲得了多少車(chē)廠的認(rèn)證，這些還都是要打個(gè)問(wèn)號(hào)的。當(dāng)然目前國(guó)內(nèi)整個(gè)認(rèn)證的周期確實(shí)在縮短，但這仍不代表說(shuō)這塊市場(chǎng)立馬就能起來(lái)。”

楊宇欣則表示，由于車(chē)企面臨著新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，目前已經(jīng)有越來(lái)越多車(chē)廠愿意與初創(chuàng)企業(yè)合作，共同探索新技術(shù)。

“近幾年汽車(chē)技術(shù)迅速發(fā)展，車(chē)企面臨挑戰(zhàn)，許多傳統(tǒng)供應(yīng)鏈已無(wú)法滿足新技術(shù)的需求，因此需要在這一時(shí)間點(diǎn)引入新的供應(yīng)商或者新的技術(shù)提供商，這給了包括黑芝麻在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司機(jī)會(huì)。五年前創(chuàng)業(yè)公司做車(chē)規(guī)芯片完全沒(méi)有機(jī)會(huì)，即便做到95分，車(chē)企仍然會(huì)存疑，而現(xiàn)在我們真正體會(huì)到車(chē)企愿意與這些新公司一起探索新技術(shù)。現(xiàn)在芯片領(lǐng)域很多廠商都在做車(chē)規(guī)，無(wú)論是IP廠商還是芯片公司，確實(shí)是因?yàn)闀r(shí)間窗口給了大家機(jī)會(huì)，車(chē)企愿意開(kāi)始試點(diǎn)和認(rèn)證新的供應(yīng)商。”

其表示，過(guò)去芯片行業(yè)其實(shí)較少觸及車(chē)規(guī)芯片。“因?yàn)閺膸讉€(gè)緯度講，整個(gè)車(chē)規(guī)芯片的設(shè)計(jì)難度、周期都超出了消費(fèi)級(jí)的芯片，所以對(duì)一個(gè)公司而言，無(wú)論是資金的承受能力、技術(shù)水平方面都是非常大考驗(yàn)。另一方面，車(chē)廠的認(rèn)證周期也很長(zhǎng)，消費(fèi)級(jí)認(rèn)證一個(gè)芯片三個(gè)月，測(cè)完基本可用，但車(chē)可能就得等上一年，這些因素疊加起來(lái)，整個(gè)車(chē)規(guī)芯片門(mén)檻就變得很高。”

楊宇欣介紹汽車(chē)芯片從研發(fā)到最終量產(chǎn)上車(chē)，大概需要經(jīng)歷三年多的時(shí)間。但其表示，汽車(chē)芯片跑出來(lái)的流程長(zhǎng)，但留給它們的時(shí)間窗口卻并沒(méi)有那么長(zhǎng)。

“車(chē)廠現(xiàn)在大多在認(rèn)證本土的供應(yīng)商，而目前很多關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，無(wú)論是芯片還是其他的軟件等，都開(kāi)始有國(guó)產(chǎn)的公司跑出來(lái)的，它們的產(chǎn)品目前一些客戶已經(jīng)在測(cè)，甚至有些已經(jīng)拿到定點(diǎn)開(kāi)始量產(chǎn)，這時(shí)候，一個(gè)供應(yīng)商好不容易才培訓(xùn)成熟，那么車(chē)廠再考慮用另外的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商替代意愿就會(huì)下降。所以2025年如果芯片上不了車(chē)，那相關(guān)的芯片公司可能面臨挑戰(zhàn)蠻大的。”