錯(cuò)過(guò)，是投資人經(jīng)常面對(duì)的事情。

即便是以“別人恐懼我貪婪”的著稱(chēng)投資大亨巴菲特，也曾拒絕過(guò)亞馬遜，錯(cuò)失過(guò)谷歌的股票。

騰訊和阿里同樣上演過(guò)“拒絕”與“被拒絕”的戲碼。2003年，馬云找到馬化騰尋求融資，但當(dāng)時(shí)馬化騰的心思都在社交上，并不看好電商，因此錯(cuò)失了淘寶15%的股份，騰訊和阿里也失去了一次寶貴的“夢(mèng)幻聯(lián)動(dòng)”的機(jī)會(huì)。

人生如棋，落子無(wú)悔。縱然是在商界縱橫多年的商業(yè)奇才，也會(huì)有失手的時(shí)候。

當(dāng)年，張朝陽(yáng)拒絕了馬化騰，馬化騰拒絕了馬云，周鴻祎拒絕了王興，王興拒絕了程維……很多商業(yè)大佬都經(jīng)歷過(guò)“看走眼”的時(shí)刻，而那些曾經(jīng)被大佬拒絕的人，很多最后都成為了創(chuàng)業(yè)圈中的大佬。

不過(guò)，即使錯(cuò)過(guò)了，也還能通過(guò)追加投資挽回一局，但相應(yīng)的要付出更高代價(jià)。沈南鵬感慨在2008年的時(shí)候沒(méi)有投資京東，到了2010年的時(shí)候追投，不過(guò)那時(shí)候京東的估值相比于兩年前也高了很多，付出的成本也隨之暴漲。

三巨頭的“被拒過(guò)往”

如今依然輝煌的BAT，在起步之時(shí)遭受到了不少拒絕。

騰訊發(fā)展的初期，馬化騰曾苦于沒(méi)有變現(xiàn)渠道想賣(mài)掉QQ，但在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)啟蒙年代，很少有人能理會(huì)這一家并不出名的互聯(lián)網(wǎng)公司。

馬化騰找到那個(gè)年代被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)教父”的張朝陽(yáng)，可張朝陽(yáng)不僅果斷地拒絕了他，還拋出了一句很讓人傷心的話：你這東西，我找?guī)讉€(gè)大學(xué)生不超過(guò)3個(gè)月做得都比你好，根本就不值50萬(wàn)。無(wú)奈，馬化騰只能悻悻而歸。

意氣風(fēng)發(fā)的張朝陽(yáng)拒絕了如今大名鼎鼎的馬化騰，然而早在2000年就上市的搜狐，現(xiàn)在的市值卻不及騰訊的一個(gè)零頭。

盡管騰訊現(xiàn)在做得風(fēng)生水起，但想到當(dāng)年錯(cuò)失對(duì)阿里的投資，馬化騰還是坦言自己很后悔。

那個(gè)時(shí)候，ebay還是行業(yè)老大，馬化騰覺(jué)得阿里巴巴只是一個(gè)跟班，加上他本人并不看好電商。于是馬化騰開(kāi)出了條件：如果合作，希望能夠占有淘寶50%的股份，而馬云表示只能給馬化騰占15%股份，馬化騰堅(jiān)決不肯讓步。最終，兩人的合作以失敗告終。

故事的發(fā)展總是出乎意料，經(jīng)歷了非典之后的淘寶迅速成長(zhǎng)起來(lái)，并且憑一已之力將ebay甩在了身后，ebay優(yōu)勢(shì)不在，淘寶則當(dāng)仁不讓地成為了亞洲最大的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)。

如果當(dāng)時(shí)投資了淘寶，不知道騰訊和阿里會(huì)產(chǎn)生怎樣奇妙的化學(xué)反應(yīng)，或許后來(lái)互聯(lián)網(wǎng)BAT的格局都不會(huì)存在。

然而這些“錯(cuò)過(guò)”無(wú)時(shí)無(wú)刻不在上演。柳傳志在退休的時(shí)候曾向外界表示，最遺憾的事情就是在互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起云涌的年代，錯(cuò)過(guò)了BAT的投資。

李彥宏剛創(chuàng)業(yè)時(shí)曾找過(guò)聯(lián)想，希望得到120萬(wàn)美元的投資，但聯(lián)想拒絕了。“當(dāng)時(shí)聯(lián)想剛成立風(fēng)險(xiǎn)投資，全年一共3500萬(wàn)元，百度一家就想要120萬(wàn)美金，這對(duì)于當(dāng)時(shí)的聯(lián)想是巨大的數(shù)目。”柳傳志也承認(rèn)，當(dāng)時(shí)也確實(shí)沒(méi)有美國(guó)VC那種眼光，沒(méi)能看那么遠(yuǎn)，確實(shí)不敢投。

在2000年的那場(chǎng)全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)面前，騰訊和阿里巴巴都面臨著空前的財(cái)務(wù)危機(jī)，馬化騰找遍了當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)大佬，聯(lián)想、新浪、搜狐……但也都被拒絕了。

“新貴們”吃到的閉門(mén)羹

除了百度、阿里、騰訊這些老牌巨頭，字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)新貴在成立初期，也同樣遭受過(guò)拒絕。

當(dāng)年的美團(tuán)像阿里一樣，處處尋找投資人。王興通過(guò)沈南鵬找到周鴻祎的時(shí)候，周鴻祎只看了王興一眼，就斷定初出茅廬的王興是一個(gè)自大的“海龜”，認(rèn)為這個(gè)團(tuán)隊(duì)不切實(shí)際，拒絕了投資。

“這個(gè)團(tuán)隊(duì)不行，太牛逼哄哄的了，根本不像是來(lái)融資的。”周鴻祎告訴紅杉當(dāng)時(shí)的團(tuán)隊(duì)，“不接地氣。”然而現(xiàn)在美團(tuán)的市值已經(jīng)超過(guò)1.5萬(wàn)億港元，自上市以來(lái)漲幅超過(guò)四倍。

有意思的地方在于，嘗過(guò)被拒絕滋味的王興，在日后也拒絕了別人。

滴滴的創(chuàng)始人程維在滴滴成立之初就找到王興希望得到融資，但在程維給王興演示產(chǎn)品的時(shí)候，王興就說(shuō)了2個(gè)字“垃圾”。程維反問(wèn)王興：“你就不能多鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者，知不知道現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)有多難？”但他依然還是被王興上了一課。

滴滴在后來(lái)發(fā)展的過(guò)程中，收購(gòu)Uber中國(guó)，并造就了中國(guó)打車(chē)市場(chǎng)的“壟斷”地位，不知道如今在出行領(lǐng)域布局大棋的王興，是否會(huì)后悔當(dāng)年放手滴滴的決定。

2012年，張一鳴的今日頭條剛剛起步，當(dāng)年張朝陽(yáng)看過(guò)今日頭條之后，給出了“沒(méi)有新意”的評(píng)價(jià)，在張朝陽(yáng)看來(lái)，已經(jīng)擁有成熟新聞客戶(hù)端的搜狐，不需要再投資外部創(chuàng)業(yè)公司。而如今，今日頭條估值或?qū)⒊^(guò)750億美元，反觀昔日大佬搜狐的市值僅為7.29億美元。

周鴻祎曾爆料自己一開(kāi)始就看好今日頭條，而且投資了今日頭條，但是后來(lái)依然沒(méi)能抓住。在今日頭條B輪融資的時(shí)候，360的董事會(huì)勸說(shuō)周鴻祎把頭條的股份全賣(mài)掉，周鴻祎表示這是過(guò)去幾年他最大的失誤，“像徐小平從來(lái)沒(méi)得到過(guò)也無(wú)所謂，我們得到又失去了才感覺(jué)到撕心的疼痛。”

“錯(cuò)過(guò)”之后的補(bǔ)救：追加投資，或者再造新物種

徐小平說(shuō)過(guò)，一個(gè)基金的成敗，不在于他投錯(cuò)了什么，而在于他錯(cuò)過(guò)了什么。

但錯(cuò)過(guò)之后，也并不是沒(méi)有補(bǔ)救辦法，“有錢(qián)任性”的紅杉資本就通過(guò)追加投資的辦法彌補(bǔ)了遺憾。

早期紅杉資本錯(cuò)過(guò)了對(duì)京東的投資，在兩年半的時(shí)間內(nèi)京東估值翻了近40倍，沈南鵬在此時(shí)才追投了1.5億美金。京東在2014年在美國(guó)上市，市值達(dá)到700億美元，雖然沈南鵬也收獲了收益，但最先投資的今日資本拿到了150倍的投資回報(bào)。沈南鵬感慨，錯(cuò)過(guò)京東，讓自己開(kāi)出40年來(lái)最大的一張支票。

當(dāng)初，張一鳴和紅杉資本的投資團(tuán)隊(duì)交流后，沈南鵬根據(jù)團(tuán)隊(duì)的反饋?zhàn)龀隽朔艞壨顿Y的決定。然而在2015年，紅杉資本依然向今日頭條進(jìn)行了投資。沈南鵬感慨，“錯(cuò)過(guò)今日頭條的早期投資，很遺憾，但風(fēng)投是一個(gè)遺憾的游戲。”

阿里巴巴在完成了第五輪20億美元的融資的時(shí)候，紅杉資本只是小金額的跟投，持股不多。沈南鵬坦言當(dāng)時(shí)沒(méi)有看懂阿里巴巴的商業(yè)模式，等后來(lái)再次投資阿里巴巴的時(shí)候，阿里巴巴市值已經(jīng)達(dá)到300億美金。

短視頻巨頭抖音和快手之間，也曾有過(guò)妙不可言的聯(lián)系。其實(shí)創(chuàng)立抖音之前，張一鳴早期曾有機(jī)會(huì)投資快手，但卻沒(méi)投。

在2016年下半年正式提出“Allin 短視”戰(zhàn)略之前，字節(jié)跳動(dòng)在內(nèi)部有過(guò)多次討論。直到3年4億用戶(hù)的快手迅速崛起，張一鳴才意識(shí)到：“我們感覺(jué)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了”。

后來(lái)張一鳴曾在內(nèi)部發(fā)言表示錯(cuò)過(guò)快手是戰(zhàn)略失誤。而投資不成的張一鳴，沒(méi)有選擇追加投資，而是決定另辟蹊徑再做一個(gè)。2016年底，字節(jié)跳動(dòng)切入短視頻領(lǐng)域，采用多款產(chǎn)品并行的策略，海內(nèi)外同步上線，抖音和火山小視頻也因此應(yīng)運(yùn)而生。

張一鳴的抖音這個(gè)新物種在短視頻領(lǐng)域狂奔，成績(jī)斐然，甚至實(shí)現(xiàn)了“后來(lái)居上”。投資是門(mén)藝術(shù)，即使是投資高手，也會(huì)因?yàn)闆](méi)看清局勢(shì)而痛失機(jī)會(huì)，這樣的例子比比皆是。

IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿說(shuō)過(guò)，投資本身就是一個(gè)遺憾的行業(yè)。“人非圣賢孰能無(wú)過(guò)”，成長(zhǎng)需要付出代價(jià)，遺憾本身就是生命的一部分，認(rèn)清遺憾的客觀存在，并在之后的投資路上保持專(zhuān)注，或許就會(huì)讓自己離消除遺憾，更進(jìn)一步。